新经济的微观基础及其对“发展”主题的启示
一个时期以来。我国理论界从经济运行和宏观政策层面。对新经济的实质与动因进行了有益的探讨，但对微观层面的分析明显不足。事实。上，解析新经济的微观基础，不仅有利于把现代经济增长的内在机理，而且有利于我们深化对“发展”这一时代主题的理解。
一、新经济对“标准菲利普斯曲线”的挑战
尽管理论界对。‘新经济”这一概念迄今仍有不同的论释，但有一点是可以肯定的，即人们对于新经济的关注始于美国近年来的“经济奇迹”。为充分论述新经济发展对我们的启示意义。我们有必要考察美国新经济，这也是我们认识新经济的切人口。首先、高经济增长率、低失业率与低通货膨胀率并存的增长格局，无疑是对标准菲利普斯曲线的挑战。按照反映失业率与通胀率相互关系的标准菲利普斯曲线，失业率与通胀率几乎是宏观政策的一个难以逾越的’‘两难选择”：要么高通胀，要么失业率上升、两者必居其一。然而，美国经济近十年来年均增长率达到4%以上。经济的高速增长，带动了就业率的上升。菲利普斯曲线包含着一个基本命题，当失业率低于自然失业率时，通货膨胀率将比预期的要高。但实际上，美国同期通货膨胀率反而出现下降、仅为1。5%左右。其次、经济扩张期的延长，不仅打破了二战以前的周期格局，还创下战后景气繁荣期最长的奇迹。从持续的时间上看，二战以前关国经济的所谓景气扩张大多是“短命”的，平均不过30个月。而最近这次超常的景气扩张则是战后最长的一次。目前，不少人认为美国经济的增速已达到顶点，即将转人“软着陆”阶段。应当指出的是，即使美国经济增长出现回落，也不能断言新经济消失。一方面，回调并不意味着萧条，主动回调作为矫正预期偏差或挤出泡沫的一种理性行为，是现代经济增长的一个重要特征。另一方面，“新经济”并不是“神经济”。我们没有理由要求新经济是一种从此以后再也没有波动和回调的经济。波动和回调是经济运行的常态，关键在于其振幅的大小。只要不是大起大落或大衰退，则意味着其微观基础是健康的、运行机制是有效率的。再次，新经济带来了政府财政收支状况的好转，扭转了过去长期赤字财政的窘境。财政状况的好转，不仅仅是增加了政府的预算能力，而且，更重要的是它同时意味着资本市场的资金供应流量在扩大，从而为贷款利率的降低提供了重要条件，这又反过来刺激了消费者和投资者的市场信心。总之，在新经济的推动下。美国经济不仅走出了“滞胀”的怪圈，而且形成了一条新的周期曲线和效率曲线。
