金融政策动向对证券市场的影响(4)
由此可以得出:①政府根据宏观经济调控需要，其金融政策平均半年变动一次，也就是说半年为一个周期，这种周期性变动有其必要的一面，也有不得已而为之的一面。②这种金融政策周期性变动不仅对经济产生重大影响，而且对股市的影响也十分重大，且这种变动更在股市上得到即时反映。
(二)合理预期与股市操作
应当指出我国的股市对应的经济周期不甚明显，而政策周期，尤其是金融政策周期性的变化，对股市影响甚大。认清我国股市现阶段的主要影响因素，把握这一客观实际及其变动趋向，顺应规律，合理预期，对广大投资者来说就显得至关重要。
在西方国家，厂商可以预期政府的政策走向，提前调整产品结构、投资方向、价格制定，从而抵消因政策出台产生的负面影响。反过来，政府出台政策前，也将厂商、消费者等的合理预期反对策考虑进去，这里并没有什么“合理预期”好与不好的问题，
只要是市场经济，人们必然会有预期行为。对于我国股市来说，今后对政策的合理预期会发展很快，因为股市毕竟是一种高风险的的市场，受政策的影响会很大，这就必然导致人们紧随政策动向，合理预期，适时调整投资策略，抄底逃顶，从而避开风险，达到收益的目的。
三、两种金融调控方式对经济及证券市场的影响
(一)两种金融调控方式对经济的影响
金融调控包括调控资金数量和调控资金价格两种方式。目前，我国宏观金融调控主要采用调控资金数量的方式，最重要的方法就是控制信贷规模，这是一种行政管理性质的计划调控手段;调控资金价格就是调整利率。国内以前调整利率都是直接调整存、贷款利率，这也是一种行政管理性质的计划调控手段。1995年1月1日实行的利率调整则是先调整作为基准利率的再贷款利率，再据此调整部分贷款利率，这标志着我国利率市场化改革的开始。那么，这两种金融调控方式会给经济带来什么影响呢。
1.以调控资金数量为主要手段的金融调控方式对经济的影响
以调控资金数量为主要手段的金融调控方式对经济的影响可以从以下三个方面来掌握。
(1)影响固定资产投资率的变动。现阶段，我国的经济增长主要是靠高投资来维持的。高投资、高增长，低投资、慢增长儿乎成为一条规律，而维系这种投资的主要方式就是靠银行贷款。因此，国家以控制贷款规模来控制投资，反映在投资领域中它直接影响固定资产投资率的变动。这就是说，在国家贷款口袋放开的时候，固定资产及在建项目发展较快，会出现投资旺盛的场面。投资率也较高，导致经济增长较快。反之，投资水平就会下降，经济也就不景气。
