金融政策动向对证券市场的影响
近两年国家宏观经济金融政策，其核心可以用三句话来概括:①调控目标——坚决抑制通货膨胀;②货币政策——适度从紧;③主要调控方式——控制货币信贷总量。这将给我国经济及证券市场带来什么影响呢?本文旨在通过对这一主题特征分析，探究金融政策动向对证券市场的影响。
一、金融政策与证券市场的关系
目前，我国的证券市场还是一个新兴的市场，政策对它的影响占主导地位。因而不难理解，我国的证券市场对政府每项政策的出台，尤其是金融政策，往往都作出十分强烈的反映。
我国的证券市场发展，尽管时间比较短，目前还处于不成熟、不稳定的发展阶段，但是它作为市场体系的一部分，在对国民经济中的作用已显露无遗。就我国目前的现状而言，由于经济运行主要是受政府的宏观调控，其相应的国家宏观经济政策，尤其是金融政策不仅对经济的运行有十分重大的影响，而且也对证券市场的运行影响重大。金融政策动向对证券市场的影响，主要体现在以下两个方面。
1.影响证券市场的变动趋势特征
即证券市场对金融政策的变动，反映具有超前性。从股票市场上看，股市的变动总是在金融政策变动之前，也就是说股市变动在前，金融政策变动在后。这是因为在宏观经济指标体系中，股市指数是一个重要的先行指标，任何重大的宏观经济金融政策的出台，在作用于宏观经济之前，都会从股市上得到反映。例如，当宏观经济在一个较长时期里处在萧条状态.这时为了刺激经济增长，政府通常会采取扩张性的金融政策，放松银根，这种政策不论是通过何种调控方式或工具来实施，在促进经济增长之前，首先会使股市价格普遍上涨，股指攀升。如果换一个角度说.当国民经济由发展期进入调整期时，这时政府根据宏观调控的意图需要，通常会采取紧缩性的金融政策，抽紧银根，而在这种政策出台之前，股市便会提早作出反映，股价会下跌，股指下滑。从国债市场看，也具有同样的特点。例如，1994年由于通胀严重，市场普遍对国库券保值贴补率产生预期，在央行尚未公布保值贴补率之前，三年期国债己首先起动，价格上涨，并带动整个市场债券价格上扬。所以，对广大投资者来说，在证券投资和市场操作中，不能仅局限于市场本身，而必须注意经济的变化，把握金融政策变动对证券市场的影响。
