金融管理专业毕业论文(2)
成长壮大的必然途径，是社会资源有效配置的最佳选择。
作为典型的资金密集型房地产行业，企业并购从经济实质上说是一项长期且大量的投资和融资行为，资金活动较为复杂，并购企业财务框架的改变及最佳资本结构的偏离都将引发企业的并购融资风险。因此，对房地产企业并购探讨的首要问题就是融资问题。
根据 2010 年中国并购报告的统计资料显示，2009 年以来银行贷款仍是房地产企业主要的融资来源。从房地产企业的融资结构看，其中比例最大的是国内贷款，占据了房地产投资资金来源的 45%；由于房地产企业的自筹资金主要仍然来自于商品房预售及销售收入，大部分是由购房者的银行按揭贷款取得的，实质上比例最大的部分，即超过 60%的部分还是依靠商业银行的贷款来支持，因此房地产企业对于银行资金的依赖程度达到 75%以上。而国外房地产企业并购资金来源仅有 20%左右来自银行贷款，其余的均来自于房地产基金以及私募基金等融资方式。相比国外的融资方式，我国房地产业并购的融资过度依赖银行贷款，导致企业融资风险高度集中。同时，国家不断调整的宏观调控措施: 2007年以来国家六次上调贷款基准利率，一年期的贷款利率提高了 1.62%；紧缩的银根和不断上涨的银行贷款利息又给一直依赖银行贷款的房地产行业带来了巨大的并购融资风险。
事实上，从 2008 年以来公布的房地产企业财务统计资料显示，受到国家之前一系列宏观政策影响，很多房地产企业的资金链已经异常脆弱，企业面临的资金缺口十分严峻。结合不同的融资方式和融资渠道给企业带来的并购融资风险的差异，根据宇辉房地产企业的实际测度和经营情况，从而提出诸如多渠道融资和创新融资的方式等等控制融资风险的建议和规避防范的措施，达到降低企业并购融资风险，优化企业并购融资的过程，这对于全面快速提高宇辉房地产企业的市场竞争力有着重要意义。
1.2 研究的目的与意义
本文的研究目的是基于综合功效系数法的基本原理，在全面考虑房地产企业并购中融资方式和融资成本的关键影响因素的基础上，选取若干指标作为评价因子，其中不仅包括了定量的财务指标，还引进了定性的非财务指标，将综合功效系数法运用在宇辉房地产公司并购融资风险测度中；结合宇通房地产公司未来的实际经营结果的，从而验证出综合功效系数法在宇通房地产企业并购中融资风险测度的合理性和可行性，且具有很高的准确性和可操作性。最后，
