金融管理专业毕业论文(9)
4.2 拓宽企业的融资渠道
目前，我国资本市场还不完善，创新的金融产品和金融工具相对不足。企业并购融资渠道相对较窄，这在很大程度上制约了我国企业并购交易行为。而且，单一的融资方式也增加了企业并购的整体风险。我们都知道著名的经济学原理：不要把鸡蛋放在一个篮子里，说的就是风险防范的问题，假设排除一切影响因素，只采用单一的融资方式，一旦出现问题，对企业就是毁灭性的风险。宇辉房地产企业并购融资的现状是高度单一的依赖银行贷款。周所周知，出于风险控制的考虑，银行贷款一般以短期贷款为主，但是企业的资金需求有一定的长期性，短期内无法靠盈利来偿还。企业为了解决这样的矛盾，通常的做法是不停的在银行进行借款和还款，这样的不利循环也增加了企业的资金成本。而一旦企业的资会链条断裂或者暂时的资金周转不灵，银行就可能对企业收紧银根，甚至要求提前还贷。因此对于发生暂时困难的企业来说，极大的资金压力会造成企业的并购融资风险甚至破产。因此，企业应根据实际情况，选
择多元化的融资模式，达到降低风险的目的。
此外，房地产证券化这种与房地产有关的缺乏流动性但以有稳定未来现金收入的各类资产为对象，通过一定的结构性重组为股票、债券、基金、投资券等有价证券，并在金融市场上出售和流通的过程也为融资渠道的拓宽提供了新的思路。因为它能够将流动性差但收益稳定的资产转化为流动性较强的证券产品，从而实现增强资产的流动性，分散风险的目的。
（1）政府方面的宏观对策
中国相当部分的并购需要政府的指示甚至需要政府的直接参与，为了防范房地产企业并购融资风险，需要加强政府引导以及创造积极的宏观制度环境。目前，我国关于房地产企业融资的法规制度缺乏协调性与一致性，尚未形成一套科学有效的体系，这直接影响房地产融资的发展创新。因此，可以通过完善现有的证劵法和保险法等不利于房地产融资发展的法规，以及出台诸如产业基金法等措施，来加快和完善房地产融资的法规制度建设。
（2）加强对中介机构的监督
中介机构是企业并购交易的中间联络人，它必须坚持独立、客观、公正的原则，一方面，他推动和促进企业并购活动，另一方面，对企业并购的规范化和专业化起到监督的作用。假使企业通过制造虚假的财务数据，与信用机构联合骗取贷款等手段来筹集资金，则势必导致企业并购交易的不公正，增加并购风险程度。因此，中介机构对整个信用行业和市场经济的健康发展是至关重要的。
