金融管理专业毕业论文(3)
根据并购融资风险测度的结果，结合企业的各项指标情况和企业实际的经营状况，提出了适合宇辉房地产公司并购中融资风险的防范与控制措施，以期从一定程度上降低房地产企业由于并购融资活动产生的风险，为企业并购融资方案提供相关的参考。
通过对宇辉房地产公司并购中融资风险问题的研究，具有以下几点现实意义：
（1）有利于增强企业的融资风险意识，加大融资和融资风险的管理，优化相关融资决策，减少融资成本，优化资本结构，从而不断提高企业的市场竞争力；
（2）有利于企业合理安排负债规模，加大资产的流动性，加速资金的使用和周转率，实现企业资金运动的良性循环；
（3）有利于及时发现企业筹资过程中存在的问题，以便采取相应的措施进行调整和改善企业的财务状况，从而优化资源配置。
1.3 国内外研究的现状
1.3.1 国外研究现状
20 世纪30年代起，国外学者们已经将风险这一思想的研究应用于房地产的投资领域。近年来，国外学者对并购融资风险的认识，影响程度和并购融资风险的控制都做了比较深入的研究，具体分为以下研究现状：
Miller 和 Modigliani（1956）开创了公司财务和资本结构理论的先河，MM理论证明了公司价值与公司资本结构无关，但是该理论建立在太多的假设基础上，其结果与现实不符。
Jensen（1976）将管理者代理成本引入公司财务分析之中，认为代理成本影响资本结构的选择。
Myers（1984）提出了著名的企业融资顺序的啄序理论，认为企业融资倾向于先内部筹资，然后选择债券筹资，再选择其他外部股权筹资的方式。由此可见，企业融资风险与资本结构关系密切。
上述资本结构理论对融资风险管理具有极强的借鉴意义。除此以外，在国际上，还有很多关于融资风险管理的学术机构和会议，例如世界项目管理大会出版的论文集《Management by Projects》中，收集了大量融资风险管理的文章，这些研究对融资风险管理的理论体系完善起着至关重要的作用。
1.3.2 国内研究现状
在国内研究方面，张泽来的《并购融资》一书中对我国企业并购融资的研究较早，此外，魏建主编的《购并重组与资本运营技巧》(2000)、万凯的《企业并购融资策略》(2005)都对企业并购融资进行了专门的分析。
杜攀（2000）认为企业并购融资风险主要是由于企业的并购活动而对造成的筹资风险和资本结构风险。
