开放条件下的金融风险防范机制(8)
从目前中国外汇交易中心的运行情况看，由于国家实行资本项目管制以及强制性的银行结售汇制度，因此外国资本难以直接进人我国的外汇市场进行交易活动，外汇市场的主要参与者是中央银行和商业银行，且中央银行是外汇市场上最大的外汇购买者，交易规模也比较有限(1998年全年的各种外币的交易总额为504。 3亿美元)。所以，目前我们国家的外汇市场基本上还是一种封闭型的市场，在资本项目不开放的条件下，出现国际投机者直接冲击我国外汇市场并导致外汇危机的可能性不大；因此，未来一个时期我国的外汇风险将不表现在大陆市场方面。对当前我国政治体制以及外汇体制的实际情况进行分析，未来我们国家的外汇风险将主要表现为以下两个方面：
1。外汇储备结构的风险
根据200。年10月国家统计局公布的统计数字，截至2000年9月底，我们国家的外汇储备总额为1601亿美元，高居世界第二位。外汇储备的充足固然是国民经济实力的一种象征，不仅可以大大提高国家的对外偿付能力，还有助于提高人民币的威信以及维护其汇率的稳定。但是，持有大量的外汇储备也有其风险的一面，即国际货币汇率的变化，将使外汇储备的真实价值升水或者缩水；而这些变化又不以本国政府的意志为转移，完全受国际金融市场的影响。自80年代中期以来。国际外汇市场几种主要的国际货币之间的汇率经常处于大幅波动之中。例如美元对日元汇率。从90年代初期开始持续下跌，到1995年4月达到1：79。 75的历史最低点；而后的两年又持续上升，到1996年12月24日，曾经达到1：130的高点，到2000年多在1：105的水平上下徘徊。年底达到1 110。换言之，1995年4月到1996年底的一年半中，美元对日元汇率波动幅度达60%多。国际货币体系的大幅波动加剧了各国政府管理外汇储备的难度，对于我国来讲也不例外。目前我们国家的外汇储备结构仍然是以美元为主、其它几种国际硬货币为辅，国际货币汇率的频繁大幅波动，将直接成为影响我国外汇储备安全性的风险因素。
有鉴于此，我们应当特别注意保护我国宝贵的外汇储备资产的安全，使之尽可能地为国民经济建设发挥出最大的效益。国家的外汇储备是以各种外币资产的形式存放在国外的；因此，从总的管理原则上，应当尽量做到将外汇储备的币种、利率以及期限的结构与对外支付的需要保持一致，并且避免投机性的交易活动。
而另一个较为重要的关注点在于，随着我国金融对外开放速度与幅度的加快，金融观念与意识的增强明显驱动金融市场较快发展与增长。尤其是我国外汇市场的
